上市首天涨价近五倍 中国宇树科技是怎么样的机械人企业？

全球最大的人形机械人制造商宇树科技（Unitree Robotics）在上海首次公开招股（IPO）上市，其股价在首个交易日收市时升幅超过460%。

这家中国公司的股份以每股150.80元人民币（22.36美元；714.79元新台币）向投资者发售，星期三（8月19日）收市报845元人民币。

这次备受期待的上市在以科技企业为主的科创板进行。科创板被广泛称为中国的纳斯达克（Nasdaq）。此举标志着北京推动本国机械人产业发展的宏大计划迈出重要一步。

目前，美国和中国正争夺在机械人及驱动这些机械人的人工智能（artificial intelligence, AI；人工智慧）模型全球市场中的主导地位。

虽然宇树科技并非首家上市的人形机械人中国制造商，但属中国大陆首例。

自动化工业设备及智能吸尘机等机械人已广泛应用于工厂、仓库和家庭。

如今，人形机械人产业正吸引巨额投资，包括特斯拉（Tesla）、比亚迪（BYD）和亚马逊（Amazon）在内的大型企业正研发可执行通常由人类完成工作的双足机械人。

宇树科技——紮根杭州的机械人龙头

宇树科技正式名称为杭州宇树科技股份有限公司，成立于2016年，目前在北京推动先进技术发展的规划中扮演重要角色。

该公司已成为机械人产业领军企业，销售产品涵盖感测器、自动化机械臂、四足机械人及人形机械人。

随着市场需求增长，宇树科技去年出货超过5500台人形机械人。

宇树科技是该领域少数实现盈利的公司之一，2025年录得2.78亿元人民币净利润。

由于能够以较低价格提供与美国竞争对手相近功能的机械人产品，因此被视为美国开发商的强劲对手。

公司总部位于中国东部城市杭州。当地已形成所谓的机械人企业“黄金集群带”，并受惠于政府的大规模投资。

据官方英文《中国日报》报导，在相关政策支持下，中国机械人企业数量于2020年至2024年间增长超过三倍。

巴斯大学（University of Bath）副教授秦斐博士表示，机械人亦被视为解决中国人口老龄化问题的潜在方案，因为人口结构变化预计将导致劳动力短缺。

她表示，北京将机械人产业视为在先进技术领域取得领导地位的“战略重点”。

秦斐博士补充说：“机械人是人工智能走出萤幕、进入经济活动的领域”，包括工厂、医院，以及未来可能进入家庭。

新加坡国立大学学者苏顺鸿博士（Dr Harold Soh）表示，美国机械人的软件通常更易于使用，但中国制造商提供的低价仍难以忽视。

宇树科技的机械狗美元起售价为2,700元（1.82万元人民币；8.61万元新台币），仅相当于波士顿动力（Boston Dynamics）四足机械人 Spot 约7万美元售价的一小部分。

苏顺鸿博士说：“两者其实不完全可比，因为宇树的一些机械狗体积小得多，但价格差距非常明显。”

宇树科技自2023年开始销售人形机械人，其售价1.35万美元、儿童身高大小的G1型号于翌年上市。

与此同时，包括伊隆·马斯克（Elon Musk）旗下特斯拉（Tesla）在内的主要美国竞争对手仍未开始交付同类产品。

在首次公开招股前，宇树科技的人形机械人成为大规模市场宣传活动的核心。

本周，该公司的机械人正在北京举行的2026世界人形机器人运动会中参赛。赛事吸引数百支队伍，项目包括跑步、足球，以及拆箱和图书馆书籍分类等较少体能元素的挑战。

今年2月，宇树科技的G1机械人在中国春节联欢晚会上展示武术动作，引起公众及研究人员关注。

机械人研究人士徐冶（David Hsu）表示，直播画面显示机械人完成一系列动作，“其方式是我们此前从未见过的”。

徐冶补充说：“这显示一个产业正在崛起。”

机械人企业的风向标？

部分专家预计，宇树科技上市后的市场表现将反映投资者对快速增长的人形机械人产业的兴趣。

投资公司 RoboStrategy 的杰克·皮尔森（Jack Pearson）表示，这次上市让公众获得难得机会投资人形机械人企业，并可能为其他制造商建立估值基准。

皮尔森表示，宇树科技的成功亦代表中国机械人产业的“转折点”，因为其上市正值美国限制外国制机械人进口之际。

宇树科技上市距离规模较小的中国竞争对手优必选科技（UBTech Robotics）在香港上市已近三年。

今年7月，优必选推出被中国官方媒体形容为“高度逼真”的人形机械人，称其可提供“情感支持及日常互动”，因此受到全球关注。

未来数月，包括乐聚机械人（Leju Robotics）及智元机械人（AgiBot）在内的更多机械人企业预计将跟随优必选及宇树科技上市。

然而，在乐观气氛背后，部分专家对工业及商业用途以外的人形机械人需求表示怀疑。

苏顺鸿表示，机械人距离有效进入家庭环境仍需数年时间。他指出，开发商仍需解决电池续航时间、私隐保护及可靠性等问题。

他补充说，初期市场主要将集中于工厂和医院等场所。

中美科技竞争

随着中美两国均将机械人及人工智能视为具战略重要性的产业，相关领域已成为双方竞争的最新焦点。

美国总统特朗普（Donald Trump；川普）政府于今年7月表示，基于国家安全及保护美国制造业的考量，将禁止新的中国制人形及四足机械人进入美国市场。

北京否认相关说法，并指责华盛顿将贸易问题“政治化”。

美国亦对其他中国科技产品实施严格限制，包括人工智能模型及电动车。

彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）研究员万雨婷（Christine Wan）表示，中国在机械人产业的主导地位反映华盛顿面临的更广泛问题，即中国企业正愈来愈深度嵌入全球制造业体系。

万雨婷表示，其他国家可能不愿减少对中国供应商的依赖，因为此举可能干扰本国制造业运作。

到目前为止，西方机械人尚未在工厂生产线或消费市场取得同等影响力。

美国主要机械人开发商波士顿动力表示，计划于两年内在汽车制造商现代（Hyundai）的工厂部署人形机械人。这家韩国企业目前持有波士顿动力的控股权。

亚马逊、特斯拉等美国企业亦已宣布，计划在其业务营运中使用人形机械人。

今年较早时，马斯克旗下公司宣布，将利用其位于加州、负责生产 Model S 和 Model X 汽车的工厂，制造旗下 Optimus 人形机械人系列。

亚马逊曾于2023年测试在仓库使用人形机械人。该公司向BBC表示，目前正继续进行新一代机械人技术研究。

BBC亦已联络特斯拉及波斯顿动力，就其人形机械人计划寻求回应。

徐冶表示，有一点已十分明确，美国已失去其在机械人领域的领先地位。

他补充说：“我们已不再于新闻中听到美国机械人公司的消息。如今登上新闻版面的，是中国机械人企业。”

“它们已取代美国，成为最受瞩目的新势力。”

本文原以英文撰写，我们使用了人工智能协助翻译，并由BBC记者在发布前进行审核。了解更多关于我们如何使用人工智能的资讯。